2011年4月18日

我在交易室的180天(下)

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接續上回分享...

Trading Assistant—Cover EVERYTHING

做為一個交易員助理,我平常的工作可以分成兩部份。早上交易時段,我主要負責確認客戶交易帳號中是否有足夠的現金;若是個人進行的是借券交易(SBL)進行賣空,就必須確認該帳號中是否有足夠的該股票。查詢的方式隨保管銀行的不同,有的可以線上查詢,有的必須打電話直接和保銀人員聯絡。當交易員太忙的時候,我也必須負責回答其他客人或公司內部交易員的問題,例如交易的完成進度和成交價格等等。下午時段則幫忙業務員處理客人資訊,並進行一些簡單的產業資料收集和研究報告。還記得一開始進來時,由於和同事們都不熟,大家也都客客氣氣,導致我幾乎沒什麼事情好做;但隨時間日久,大大小小的事情也開始蜂擁而至,從掃瞄文件寄送包裹、到研究台股選擇權預測台股高點,各式各樣的任務常讓我在工作結束回到宿舍時總是累癱在床上。然而也正是這樣的工作內容,讓我對整個交易室的運作過程越來越了解,算的上是累得甘之如飴吧!


證券研究部門—Branding rather than Researching!!

這句話並不是在否認研究部門的重要性。事實上,Research和Trading兩者互為表裡,是整個證券經紀業務核心中的核心。前面提到,在每天早上的晨會中,研究員會報告對個股的最新評價,並提供業務員一些重要的基本面資訊,以作為他們在和經理人推薦個股時的基礎。研究部門的這些報告基本上是不收費的,但只提供給和券商有生意關係的Buy Side。我初時覺得非常疑惑,如果這些報告不收錢,而Buy Side又不一定會照著上面的Recommendation進行買賣,那公司為什麼要投資這麼多的資源進行個股研究和評價呢?(就我們公司而言,整個Research台灣區的分析師加上RA就超過了十個)。後來我才逐漸了解,這些研究員分析師對於外資券商而言,行銷和品牌上的意義是遠大於報告本身的準確度的。當一個House中擁有重量級的分析師,將大幅加強該券商在業界的知名度以及發言份量,這對於業務量(下單數)的增加就有正面的影響。正因如此,很多時候即便分析師的預測結果並不好,但在業界卻依然享有盛名,就是這種在品牌及業務導向的產業結構下所導致的結果。


提到研究部門就不免想到一個經常被提及的問題:外資研究部告似乎總是說一做二,Rating明明寫buy自己卻死命sell,關於這點我想要做點說明。事實上,如同前面說的,外資券商本身只是負責接單和交易,但真正決定買賣標的的人是FINI的Buy side法人,這些人又可以分成三大類:Long Fund, Hedge Fund 以及Quant。這三種人在決定投資標的上有著截然不同的邏輯,自然不可能有一樣的交易結果,例如Hedge Fund的操作較靈活,對於短線波動的掌握通常較敏銳,也比較不care個股基本面;而Long Fund則較注重長期趨勢,對於基本面利多較為重視,在這種情況下,兩者就常常出現相反方向的操作。而外界所看到的某券商當日淨買超,只是該券商當日所有客人的總和交易結果,若是和分析師的推薦評等不同,也是相當正常的事情,實在不需要太大驚小怪。

結語—Be aggressive and opportunities come

回想起來,當初我並不知道自己面試的是交易部門,直到面試當天才赫然發現這件事,最後幸運得到實習門票,我想運氣幫了我許多。個人認為,實習的意義其實不在於你是否能藉此得到進入該公司的機會(當然這也占了很大的部分),更重要在於讓你了解這個產業,更進一步認識自己。在這邊我可以給對交易員職務有興趣的學弟妹一些小建議,如果你打定主意以後一定要做交易員,那可能要有先進Local券商的打算,外資因為人力精簡的關係,通常需要有經驗的即戰力,不太可能招收新人。在人格特質上,Dealer需要較好的數字和反應能力,細心和耐心更是必要,容易煩躁又粗心者絕對不適合(這是親身體悟!);Sales Trader則一般較為外向,但重點是英文溝通能力,有許多Dealer就是受限於英文能力而無法轉為Sales Trader,導致發展相對受限,這也很現實的反應在薪資水準上(後者通常較前者為高,但工作的麻煩程度卻是相反)。整體來說、反應快、高抗壓性、英文能力是外資交易室的共通特質,還記得主管曾說,當初之所以錄取我,就是看在我的個性比較活潑,符合裡面的氣氛才做了這個決定;如果個性比較內斂不善言詞,那交易室可能比較不適合你。

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短短的六個月,雖然很辛苦,我卻得到旁人所無法想像的寶貴經驗,在此藉由這篇文章和大家分享。我始終認為,將自己準備好,機會來臨時你才有足夠的能力去好好把握,希望大家一起加油!努力築夢!


─ 本文轉載自TMBA月刊,同時向原作者同意分享再次致謝。

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類型:實習心得
2010.3.  MBAtics政大國貿所 湯士俊 撰寫
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2 則留言:

  1. It’s an amazing experience! Thanks for unselfish sharing!

    It is not easy to apply for the Investment Bank internship. However, it will be a definitely great training as well as a good path for anyone who wants to work in the financial industry.

    Here is the internship for Barclays Capital, a global investment bank. What a pity that it is late for applying it this year. Hopefully someone will attent Barclays Capital for their future.

    http://graduate.barclayscapital.com/location/asia-pacific/internships

    Intern opportunities of global famous corporates are not only for NTU or NCCU students but also for every one who dares to try. You will never know your potential until you really did that.

    上面 Barclays Capital連結,可惜的是我看到的時候已經過了申請的時間。希望明年有人可以進入實習!

    全球知名公司的實習機會,不是開放給台大政大學生,而是給任何一位勇敢去嘗試的人。 唯有當你真的親身嘗試,你才會了解自己的潛力!


    Cheers,

    Loren

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  2. 作者已經移除這則留言。

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